Другие материалы

Сколько зарабатывает копирайтер в 2022 году? 25 Ноября 2022, 15:12 Криптобиржа Bybit выделила $100 млн на поддержку криптовалютного рынка 25 Ноября 2022, 13:07 Для уехавших могут сохранить НДФЛ в 13% 25 Ноября 2022, 13:06 Криптобиржа Binance выделит $2 млрд на поддержку пострадавших от краха FTX 25 Ноября 2022, 13:05 Банк «Тинькофф» изменил предел для комиссии по валютным счетам 25 Ноября 2022, 13:04 Центробанк выявил рост манипулятивных стратегий телеграм-каналах 25 Ноября 2022, 11:24 Эксперты рассказали о самых надежных криптобиржах 24 Ноября 2022, 15:22 7 млн жителей Шанхая получат цифровых юаней 24 Ноября 2022, 15:21 Валютные вклады россиян упали до минимума за десять лет 24 Ноября 2022, 15:21 Аналитики раскрыли убытки ЕС от ценового потолка на газ 24 Ноября 2022, 15:20 На Уолл-стрит прогнозируют рост IT-сектора в Китае 24 Ноября 2022, 15:13 20 способов, как заработать в VK 24 Ноября 2022, 10:52 Всё о валюте понятным языком 23 Ноября 2022, 15:39 Рынок адаптируется к санкциям: из СПБ Биржи ушли все крупные акционеры под санкциями 23 Ноября 2022, 15:28 Артур Хейс прогнозирует падение биткоина до $10 тыс. 23 Ноября 2022, 15:27 Россиянам будет доступно IPO «КазМунайГаз» 23 Ноября 2022, 15:27 Госдума начала подготовку к принятию «криптовалютного» закона 23 Ноября 2022, 15:26 Состоятельные россияне выбирают консервативный подход к инвестициям 23 Ноября 2022, 15:25 МТС запускает новый магазин приложений 22 Ноября 2022, 15:02 Больше половины держателей биткоинов несут убытки из-за падения криптовалюты 22 Ноября 2022, 15:01 Российские компании осваивают взаимодействие с кредиторами из недружественных стран 22 Ноября 2022, 15:00 Гайд по венчурным инвестициям 22 Ноября 2022, 13:05 Ещё одна криптовалютная биржа может заявить о банкротстве 22 Ноября 2022, 10:13 Продажу акций IT-сектора без налогов продлили на пять лет 22 Ноября 2022, 10:13 Инструкция по использованию бизнес-аккаунта в WhatsApp 21 Ноября 2022, 15:29 26 и 27 ноября в Москве пройдёт форум PRIVATE MONEY 2022 21 Ноября 2022, 14:54 ЕС поддерживает создание транспортного коридора для обхода России 21 Ноября 2022, 14:20 Эксперт рассказал перспективах «криптовалютного» закона в России 21 Ноября 2022, 14:01 Эксперты рассказали о причинах падения продаж элитных квартир 21 Ноября 2022, 14:01 Криптоплатформа Ripple может купить активы FTX 21 Ноября 2022, 14:00 Власти поддержат региональных агропроизводителей 21 Ноября 2022, 14:00 На внутреннем рынке валюты зафиксировали дефицит ликвидности 18 Ноября 2022, 15:25 Валюты дружественных стран заняли почти треть биржевого рынка в России 18 Ноября 2022, 15:24 Криптовалюта Polygon растёт, несмотря на панику на рынке 18 Ноября 2022, 15:23 Госдума рассмотрит закон о легализации майнинга 18 Ноября 2022, 15:22 «Русгидро» разместит облигации на 20 млрд рублей 18 Ноября 2022, 15:08 Как заработать деньги на Ютубе? 18 Ноября 2022, 12:21 Водка в России стала продаваться лучше 17 Ноября 2022, 15:28 "Норникель" меняет логистику и ищет пути в Финляндию 17 Ноября 2022, 15:27 Бесконтактная оплата в Сбере снова действует: банк вернет SberPay для смартфонов Android 17 Ноября 2022, 15:25 Как Росстат оценил ВВП России в третьем квартале 17 Ноября 2022, 15:23 По мнению Тима Дрейпера к 2023 году биткоин будет стоить $250 000 17 Ноября 2022, 15:22 Граница между Россией и Казахстаном 17 Ноября 2022, 13:34 Что делать, если нечем платить кредиты? 16 Ноября 2022, 13:24 На рынке складского оборудования нарастают проблемы 16 Ноября 2022, 12:43 Россияне снова начали копить деньги 16 Ноября 2022, 12:42 Аналитики ожидают положительные результатов промпроизводства США за октябрь 16 Ноября 2022, 12:41 На рынке элитных новостроек столицы сформировался дисбаланс 16 Ноября 2022, 09:27 Ozon отчитался за третий квартал и убытки от пожара 16 Ноября 2022, 09:26 ЦБ рекомендовал брокерам предупреждать клиентов о рисках 15 Ноября 2022, 14:30 Акции «Детского мира» выросли на четверть на фоне новостей от компании 15 Ноября 2022, 14:29 Экспорт российского угля продвигается неравномерно 15 Ноября 2022, 14:28 Бизнес из регионов увеличивает продажи на Wildberries 15 Ноября 2022, 14:28 Как заработать в интернете без вложений? 15 Ноября 2022, 12:27 Биткоин снова поднялся выше $17 тыс. 15 Ноября 2022, 11:38 Акции Meta полностью убрали с российских бирж 14 Ноября 2022, 14:41 ВТБ проведет проверку цифрового рубля на мобильных устройствах 14 Ноября 2022, 14:41 Экс-офицер из США считает демократов причиной краха FTX 14 Ноября 2022, 14:40 Стоимость биткоина продолжает обновлять антирекорды 14 Ноября 2022, 14:39 Криптовалютная биржа FTX растратила более $1 млрд клиентских средств 14 Ноября 2022, 14:38 Инвестиции в ПАММ-счета 14 Ноября 2022, 10:33 Нидерландская компания Prosus подарила свою долю в VK компании 11 Ноября 2022, 14:01 Российские инвесторы стали больше интересоваться цифровыми услугами 11 Ноября 2022, 14:00 Для нефтегазового сектора поднимут налоги 11 Ноября 2022, 13:52 Американский Минторг не считает экономику РФ рыночной 11 Ноября 2022, 13:52 Информация о расследовании в отношении криптобиржи FTX подтвердилась 11 Ноября 2022, 13:51 Что такое денежный поток или Cash Flow (CF) 11 Ноября 2022, 12:47 Инвестиции для всех: 12 ноября в Москве пройдет ежегодный Форум Investment Leaders 11 Ноября 2022, 07:52 ВВП Армении и Грузии резко выросли из-за притока мигрантов 10 Ноября 2022, 13:58 Возвращение иностранных бумаг на торги не вызвало ажиотажа 10 Ноября 2022, 13:50 Binance не будет выкупать подразделения FTX 10 Ноября 2022, 13:50 Инвесторам грозит налог в 30% 10 Ноября 2022, 13:47 Клиентам «Цифра брокер» придётся отчитываться об источниках денег 10 Ноября 2022, 13:47 Что такое резервная валюта? 10 Ноября 2022, 11:43 Численность населения Индии 09 Ноября 2022, 15:14 Эксперты обещают ралли на рынке золота 09 Ноября 2022, 14:49 В октябре ПИФы снова стали терять средства 09 Ноября 2022, 14:48 Биткоин обновил двухлетний антирекорд 09 Ноября 2022, 14:47 Binance планирует выкуп зарубежных подразделений FTX 09 Ноября 2022, 14:47 Грядущая реорганизация обрушила акции «Детского мира» 09 Ноября 2022, 14:47 Российские банки сообщают о нехватке золотых монет на продажу 08 Ноября 2022, 15:39 ЦБ РФ попросил брокеров освободить мобилизованных россиян от оплаты 08 Ноября 2022, 15:38 Эксперты рассказали о влиянии выборов в США на рынок акций 08 Ноября 2022, 15:37 После заседания ФРС инвесторы стали меньше вкладываться в биткоин-фонды 08 Ноября 2022, 15:37 Китайские автопроизводители открыли в России около 300 автосалонов 08 Ноября 2022, 15:36 Что будет, если не платить кредиты? 08 Ноября 2022, 11:30 Эксперты рассказали о любимых отраслях инвесторов 07 Ноября 2022, 14:44 Стали известны города с максимальной доходностью недвижимости 07 Ноября 2022, 14:44 Киргизия предлагает ВНЖ за инвестиции 07 Ноября 2022, 14:43 На Мосбиржу пришли почти полмиллиона инвесторов-физлиц 07 Ноября 2022, 14:43 Биткоин снова упал ниже $21 тыс. 07 Ноября 2022, 14:42 Что такое военные облигации? 07 Ноября 2022, 11:27 Элитный алкоголь будут ввозить по параллельному импорту 03 Ноября 2022, 15:21 Мосбиржа работает над снятием блокировки с ценных бумаг в НРД 03 Ноября 2022, 15:20 «Самолет» наращивает продажи 03 Ноября 2022, 15:20 Уровень деловой активности в сфере услуг рекордно снизился 03 Ноября 2022, 15:19 Владелец «Пятёрочки» интегрируется с сибирскими торговыми сетями 03 Ноября 2022, 15:18 Зачем компаниям выпускать облигации 03 Ноября 2022, 12:11 Передача недвижимости в доверительное управление 02 Ноября 2022, 14:38 СПБ Биржа откроет доступ к сделкам по части иностранных акций 02 Ноября 2022, 12:50 Олег Тиньков намерен вернуть себе бренд «Тинькофф» 02 Ноября 2022, 12:50 Результаты третьего квартала подняли акции Uber на 16,5% 02 Ноября 2022, 12:49 Центробанк Индии испытает цифровую рупию 02 Ноября 2022, 12:48 Золотые монеты для инвестиций пользуются ажиотажным спросом 02 Ноября 2022, 12:47 Минфин рассказал о сроках приостановки ценового потолка для нефти из РФ 01 Ноября 2022, 14:24 Рынок облигаций в России восстанавливается 01 Ноября 2022, 14:23 ЦБ РФ выдал лицензию платёжной системе для трансграничных переводов 01 Ноября 2022, 14:23 Как запретить недобросовестному родственнику брать кредиты? 01 Ноября 2022, 13:22 Брокеры открывают для отдельных клиентов доступ к иностранным акциям 01 Ноября 2022, 12:52 Чистая прибыль «Лукойл» с начала года выросла в 2,3 раза 01 Ноября 2022, 12:50 Стоимость пшеницы поднялась на 8% после отказа РФ от сделки по зерну 31 Октября 2022, 14:58 В салонах «Мегафон» заработала рассрочка от «Яндекса» 31 Октября 2022, 14:57 Облигации могут заменить валютные вклады 31 Октября 2022, 14:57 «Мемная» криптовалюта Dogecoin вдвое выросла в цене на фоне закрытия сделки по Twitter 31 Октября 2022, 14:56 В России откроют новое производство лэптопов 31 Октября 2022, 11:58 Особенности и стоимость жизни в Германии 31 Октября 2022, 08:31 Крупнейшие российские банки выпускают облигации со структурным доходом 28 Октября 2022, 13:54 Акции ПИК упали после угрозы от Собянина 28 Октября 2022, 13:54 «Сбер» вошёл в тройку лидеров по онлайн-торговле 28 Октября 2022, 13:07 Google откроет новый хостинг для нодов блокчейна 28 Октября 2022, 13:07 Илон Маск уволил старое руководство Twitter 28 Октября 2022, 13:06 Биография Джерома Пауэлла 28 Октября 2022, 06:42 Национальная цифровая валюта Турции появится в следующем году 27 Октября 2022, 14:38 Минфин одолжил у инвесторов 177 млрд рублей 27 Октября 2022, 14:05 Результаты третьего квартала обрушили акции Meta* на 20% 27 Октября 2022, 13:04 «Ростелеком» выпустит смартфоны и планшеты на российской ОС 27 Октября 2022, 12:24 ЕС может ввести новые санкции против России 27 Октября 2022, 12:23 IX ежегодная конференция «Инвестиции в здравоохранение» 21-22 ноября 2022, Москва | Офлайн + онлайн 27 Октября 2022, 12:13 VII-я ежегодная конференция "КОРПОРАТИВНОЕ ПРАВО И НОВЕЛЛЫ ГК" 24 ноября 2022 | Москва | Офлайн + онлайн 27 Октября 2022, 11:55 Численность населения США 27 Октября 2022, 10:09 Конференция «Налоговая среда. Аспекты устойчивости» - о самом важном для бизнеса сейчас 27 Октября 2022, 07:11

Что такое денежный поток или Cash Flow (CF)

Что такое денежный поток или Cash Flow (CF)
11
Ноября
2022

Движение денежных средств (ДДС) предприятия, ИП или инвестора является важнейшим индикатором наряду с отчетом и бюджетом доходов и расходов (БДР) при принятии оперативных решений. Кроме того, ДДС или поток кэш флоу – наиболее удобный инструмент финансового управления и планирования. Самое важное при анализе работы бизнеса – это комплексная оценка ДДС (кэш-фло) и БДР. Нельзя рассматривать данные показатели отдельно при принятии решений – это аксиома для любого финансиста или руководителя.


При внешней простоте, оценить ДДС без специальных знаний и примеров сложно. Дадим определение и узнаем достоверно, что такое кэш-флоу простыми словами. В деятельности большинства компаний нередки периоды, когда идут хорошие поступления, но прибыли нет. Бывают и обратные ситуации – есть бухгалтерская прибыль, но банковские счета и касса пусты.

Содержание статьи:

Что такое показатель кэш-флоу

Что такое показатель кэш-флоу

Cash Flow — это суммарные поступления и выплаты денежных средств компании за определенный период (месяц, квартал, год) в разрезе статей, которое также показывает начальное и конечное сальдо. В российском правовом поле этому понятию соответствует 4 форма годовой бухгалтерской отчетности предприятия.


Из отчета кэш-фло выясняется, откуда приходили денежные средства, их эквиваленты из 5 раздела плана счетов и на что тратились. Единая форма отчета существует только для налоговой инспекции, предприятия обычно разрабатывают собственную исходя из специфики деятельности. Кэш-фло активно применяется в составлении бюджетов и бизнес-планировании.


Необходимо четко отличать доходы (выручку) и расходы (затраты) от денежных поступлений и выплат. Выручка и затраты по правилам бухучета определяются по принятым к учету документам, кэш-фло — в момент расчетов живыми деньгами. Прибыль или убыток рассчитываются на основе сопоставления доходов и расходов. Сопоставление притока и оттока денег показывает, по какой причине у предприятия оказалось в наличии больше или меньше средств.


Пример 1

Продавец заключил контракт на сумму 400 тыс. рублей с платежом контрагента через 5 месяцев после поставки товара. Себестоимость партии 300 тыс. руб. Прибыль от поставки составила 100 тыс. руб., но денег в кассе или на р/с от этого не прибавилось. А компании надо платить налоги, выплачивать зарплату, закупать сырье.


Пример 2

Продавец получил 100% предоплаты по договору изготовления оборудования на 400 тыс. рублей. Себестоимость составляет 300 тыс. рублей. До передачи оборудования фиксируется убыток в 100 тыс. рублей. У компании есть деньги на зарплату, сырье и налоги. Однако, убыток невыгодно показывать для инвесторов и кредиторов.


Указанные примеры демонстрируют необходимость комплексного анализа денежного потока cash flow, а также доходов и расходов. Для нормального функционирования компании руководитель или финансовый директор анализирует два отчета:

  • финансовых результатов (прибылей или убытков);

  • движения денежных средств (кэш-флоу).

Период охвата – неделя, месяц, квартал, год в зависимости от типа компании и отрасли. Не менее важно составление кэш-фло при планировании. Это называется бюджетом движения денежных средств (БДДС). Руководство компании проверяет выполнение этих бюджетов. При большом расхождении принимаются меры по устранению кассовых разрывов, стимулированию спроса и другие мероприятия.

Виды и классификация денежных потоков

Движение денежных средств (cash flow) четко делится на три блока: текущий, финансовый и операционный.

Таблица 1. Классификация кэш энд флоу

Вид

Притоки денег

Оттоки средств

Текущая (операционная)

1. Поступления средств от реализации товаров, работ и оказания услуг.

2. Вознаграждения за предоставление прав, плата за аренду, комиссионные сборы.

3. Выплаты от страховщиков при страховых случаях.

1. Оплата за сырье, материалы, э/э, воду, тепло поставщикам.

2. Выдача заработной платы согласно штатному расписанию.

3. Налог на прибыль, НДС и другие налоги.

4. Проценты по займам и кредитам.

Инвестиционная

1. Реализация выбывших основных активов, нематериальной собственности и других внеоборотных активов.

2. Продажа акций третьих лиц, других ценных бумаг или долей в ООО или ЗАО.

3. Возврат предоставленных кредитов и займов.

1. Оплата приобретения и монтажа основных средств, покупка нематериальных и других внеоборотных активов.

2. Оплата услуг брокера по приобретению акций третьих лиц плюс стоимость самих ценных бумаг. Покупка облигаций, векселей, срочных бумаг.

3. Предоставление займов другим юридическим и физическим лицам.

Финансовая

1. Сумма от первичной (при IPO) и других эмиссий акций компании.

2. Размещение собственных облигаций, векселей, других долговых бумаг и биржевых инструментов.

1. Оплата держателям акций при их выкупе, выплата дивидендов.

2. Лизинговые платежи при долгосрочной аренде основных средств.

Для наглядности приведем отчетность движения денежных средств (кэш флоу) Газпрома за 2021 год.


Кэш флоу: примеры
Рис. 1 Операционная деятельность


Кэш флоу: примеры
Рис. 2 Инвестиционная деятельность


Кэш флоу: примеры
Рис. 3 Финансовая деятельность

В фундаментальном анализе при оценке акций на фондовом рынке financial cash flow является ключевым показателем. Это отмечали такие великие трейдеры 20-го века, как Бенджамин Грэм и Уоррен Баффет. Особенно полезен кэш флоу при поиске недооцененных долевых ценных бумаг. Если предприятие постоянно генерирует положительный денежный поток, а акции плохо раскупаются, то следует обратить на них внимание при инвестировании.

Как рассчитать cash flow

Различают также виды кэш фло по другим критериям:

  • дефицитный или профицитный;

  • рассчитанный для компании в целом или филиала, проекта, подразделения;

  • краткосрочный и долгосрочный;

  • отчетный и направленный на планирование.

Есть и другие виды, но они несущественны.

Чистый денежный поток

Чистый кэш флоу или NCF – это агрегированный показатель. Рассчитывается суммированием всех притоков и оттоков денег по текущей, финансовой и инвестиционной деятельности компании за период. С помощью NCF потенциальный инвестор или владельцы оценивают:

  • привлекательность с точки зрения генерирования денежных поступлений;

  • отдача от инвестиций в различные проекты;

  • финансовая устойчивость и ликвидность предприятия;

  • способность увеличить капитализацию на фондовом рынке.

В ходе анализа используются также другие виды кэш-фло.

Свободный денежный поток

Свободный кэш фло или FCF — сумма денежных средств предприятия из чистого кэш-фло (NCF) после вычета всех затрат, за исключением платежей кредиторам. Эти деньги компания сможет безболезненно изъять для выплаты дивидендов, вложений в новые проекты или возврата кредита.


FCF несет обычно больше информации, чем отчеты о выручке или прибыли. Сторонний наблюдатель ясно видит, какими деньгами обладает предприятие. Информацию потенциальный инвестор может получить на одном из 6 сайтов раскрытия информации при ЦБ РФ или на сайте ПАО. На рынке США, Европы, Китая открытые акционерные общества тоже обязаны выкладывать в открытый доступ основную финансовую информацию. Прибыль можно скрыть путем схем оптимизации, с кэш-фло это гораздо сложнее сделать.


FCF не является стандартизированным показателем для официальных отчетов. Его считают отдельно для анализа финансового состояния предприятия. При прочих равных условиях, динамика свободного кэш-фло напрямую воздействует на котировку акций компании.

Дисконтированный денежный поток

Один из основных экономических постулатов гласит, что стоимость денег напрямую коррелирует со временем. Иначе говоря, с годами денежные средства обесцениваются. В планировании, особенно в бизнес-планировании, используется дисконтированный кэш-фло, чтобы была видна объективная картина.


Процент дисконта зависит от инфляции, риска определенного проекта, политических и других факторов. При расчете кэш-фло на перспективу каждый последующий период предполагаемого потока уменьшается на процент дисконта.

Формулы для расчёта

Как рассчитать кэш флоу поэтапно:

  1. Определить период расчета.

  2. Поставить задачу, для которой будет рассчитываться кэш-фло.

  3. Выделить статьи поступлений и подсчитать суммарный результат.

  4. Определить статьи оттока и подсчитать суммарный результат.

  5. Использовать одной из формул для кэш флоу.

Самый распространенный метод расчета – прямой, он же самый простой. Косвенный способ предусмотрен в МСФО, но он запутан, и его скоро отменят, поэтому нет смысла его приводить.

Формула чистого кэш-фло

NCF = (CF+) – (CFj-), где
(CF+) сумма всех поступлений средств за период;
(CFj-) – сумма всех денежных оттоков за период.

Формула свободного кэш-фло

FCF = NCF - КР, где 
NCF — чистый кэш-фло;
КР —капитальные расходы на основные активы.

Формула дисконтированного кэш-фло

CF = 1 / (1 + D) х N, где
D —ставка дисконта;
N — число периодов

Как анализировать результаты

Виды и классификация денежных потоков

Для регулирования денежных потоков требуются высокие навыки в управлении финансами и успешный опыт работы в этой сфере. Специализация Cash Flow менеджера подразумевает умение составлять и читать отчеты, анализировать, планировать поступления и выплаты. Основная задача такого специалиста – максимизация прибыли предприятия. Необходимо также уметь эффективно инвестировать свободные средства в ценные бумаги или расширение бизнеса.


В компаниях любого размера существует оперативный учет, который отличается от бухгалтерского. Главное его отличие – это работа на перспективу с составлением бюджетов кэш-флоу и планов. Оптимальный вариант бюджета движения денежных средств (БДДС) делается на квартал. Но оперативные сводки лучше делать еженедельными.


Как уже отмечалось, главное в анализе отчетов за предыдущие периоды – это комплексный подход. Помимо cash flow money оценивается размер прибылей-убытков (форма 2 баланса), размер инвестиций, кредиторская и дебиторская задолженность, ликвидность оборотных и основных средств и другие параметры.

Преимущества и недостатки расчёта

Основные плюсы показателя кэш-фло:

  • выявление реального движения живых денег и сальдо;

  • разделение потоков по текущей, финансовой, инвестиционной деятельности;

  • планирование приоритетов при расходовании денег;

Минусы тоже есть, но они касаются внешнего инвестора, который решил купить акции:

  • недоступность к данным оперативного учета, одной 4 формы бухгалтерского баланса мало;

  • кэш фло не учитывает прибыль, задолженности, инвестиции в проекты.

Таким образом, инвестору нужно обращаться за дополнительными источниками. А для руководителей предприятия оперативная отчетность по кэш флоу – серьезное подспорье в правильном управлении фирмой.

Заключение

В процессе работы компания непрерывно генерирует денежный поток: поступления и выплаты через кассу или расчетный счет. Кэш-флоу помогает определить направления, суммы движения денег, сальдо на определенную дату.


Прибыль и чистый денежный поток — разные понятия. Эти показатели зависят друг от друга, поэтому необходим общий анализ отчетности, хотя бы 2-й и 4-й форм бухгалтерского баланса.


Подписывайтесь на наш канал в Дзене!


Читайте также:


Как запретить недобросовестному родственнику брать кредиты?


Особенности и стоимость жизни в Германии


Биография Джерома Пауэлла

Подписывайтесь на наш Telegram канал и будьте в курсе последних новостей

Подписаться
Telega plane 1
Telega plane 2
Telega line

Комментарии

(0)

Информации пока нет